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股價指數行情的技術分析
股指選擇權的技術分析要先從其源頭「股價指數行情」做起，分成「股價指數行情的技術分析」與「股指選擇權的操作策略」兩部分做功課，目標是沒有必勝契機就絕不出手。

操作股指選擇權很單純，跟隨股指期貨漲跌順勢來操作，用功學會研判行情的技術分析便顯得有其效益。股指選擇權的研判，第一步是先對股價現貨指數怎麼看，這個月會漲還是會跌？若想細究是什麼題材帶漲帶跌，是什麼主流股領漲領跌，是政治行情、口號行情、政策行情、財經行情、景氣行情、資金行情，或者發動者是公司派、投信自營法人、外資……實在讓人很傷腦筋。操作股指期貨商品還是活用技術分析比較單純又準確，先確認股價指數行情的多空格局與波向型態，再施用勝算高的交易策略。

使用於股價指數的技術分析工具種類繁多，若真要說清楚講明白，又會變成一大本書了。其實有關操作股指選擇權的知識與技術，筆者編寫的《認識股指選擇權第一本書》與《股指選擇權操盤祕技》已有足夠論述。真正罩門是要會靈活運用技術分析工具，學精才能見效受益，學多不精反而徒增困擾。

一、波浪理論的戰術
波浪理論已被有效驗證股價、指數、期貨、選擇權等多空行情、漲跌走向的符合性，上漲多頭行情是應該施用選擇權的作多策略，而下跌空頭走勢就必須施用選擇權的作空策略。

股價指數期貨（股指期）漲跌波浪型態與方向，牽動著股指選擇權高低履約價移動變化與權利金漲跌。當股指期是漲勢波向，買權的價內履約價檔數會提增、權利金也會漲高；反之，賣權價內履約價檔數會降減、權利金會跌低。若股指期是跌勢波向，賣權的價內履約價檔數會提增、權利金也會漲高；反之，買權價內履約價檔數會降減、權利金會跌低。

「道式潮浪理論」提出股勢漲跌趨向如海水潮浪，有漲潮就會有退潮，漲勢N形波與跌勢И形波，都具有後浪推壓前浪的力道，謂之強弱勢，而且會銜接循環；提醒投資人要先確認操作當時是漲勢潮浪，還是跌勢潮浪，再順勢投資才能獲利。

「艾略特波浪理論」則增添量化規則，提出多頭上升N形五浪（上漲攻擊浪）＋空頭下降И形三浪（拉回修正浪）的波數見解，費氏係數3、5、8、13、21、34……用來計數波浪和時間點，黃金切割比率以加減0.618、0.5、0.382的倍數波幅，推算未來一波的漲跌力道與可能目標價點。

綜合道式潮浪理論與艾略特波浪理論，彙集成波浪戰術。仔細觀察日K線圖（小波）、60分鐘或30分鐘K線圖（細波）、15分鐘或5分鐘K線圖（微波），都會顯現上漲N形波趨向與下跌И形波趨向相間穿插，操作股指期貨商品需要研判正確的漲跌波浪趨向而順勢操作，也須因勢應變。股指期貨與選擇權每月約都會結算，必須抓準股市的現貨指數、股指期在當月約的波向波形與走勢力道，才可獲取操作股指期貨與選擇權的勝機。

二、K線理論的戰術
K線砌成波浪。上漲波理應有較多的多方K線組合，下跌波便應有較多的空方K線組合。漲跌波的峰谷轉折也會由K線表態，所以研習與分析K線理論知識，確實是投資學必修之術。股指期每日K線的漲跌與高低點，會反映選擇權權利金的漲跌高低範圍，K線戰術是買賣選擇權方向單、操作套利策略之鑰。當股指期走勢出現下列K線，會連動選擇權權利金漲跌變化：

下跌勢收跌黑K→摜殺買權權利金＋飆漲賣權權利金。
?下跌勢拉尾盤收漲紅K→買權權利金止跌；賣權權利金止漲，既收斂賣權的超漲，又消耗賣權時間價值。
?上漲勢收漲紅K→拉漲買權權利金＋摜跌賣權權利金。
?上漲勢殺尾盤收跌黑K→買權權利金止漲，先收斂買權的超漲，再消減買權時間價值；賣權權利金止跌。
?振幅漲跌少的小紅K、小黑K→消耗買權、賣權時間價值。
?振幅漲跌大的中長紅K、中長黑K→波動大又激烈，致使買權、賣權的權利金漲跌幅和價點差距都增大。